Dovolte obchodnímu trhu, aby vám sloužil efektivněji

Klady a zápory na rozvíjejících se trzích

Klady a zápory na rozvíjejících se trzích

Cenné papíry rozvíjejících se trhů se staly velmi nezávislou a vícenásobnou třídou aktiv. V posledních letech, vláda a korporace v těchto zemích stále více pociťovali potřebu používat kapitálové, majetkové a dluhodobé cenné papíry (namísto tradičních bankovních úvěrů) na financování svých plánů. To samozřejmě vede ke kvalitativnímu růstu místních finančních trhů: rostoucí počet emitentů obchodovaných akcií a dluhopisů, jakož i objemy obchodů.

Podle některých odhadů do roku 2020 tržní kapitalizace na rozvíjejících se trzích mohou ztrojnásobít se na 17,4 bilionů dolarů, zatímco jejich podíl na celkové kapitalizaci akciových trhů ve světě poroste ze současných 14% na 24%.

V současné době nárůst zájmu investorů na rozvíjejících se trzích lze pozorovat díky výraznému zlepšení jejich základních charakteristik. Mnohé z těchto zemí začaly tvrdou měnovou politiku v boji proti inflaci, a snaži se udržet vyrovnaný rozpočet. Kromě toho se snaží vytvořit příznivé podmínky pro přilákání zahraničního kapitálu. Ve prospěch rozvíjejících se trhů a akcií mluví mezinárodní ratingové agentury, které podporují makro-ekonomické situace v těchto zemích zlepšením jejich ratingu.

Kromě toho začlenění do investičního portfolia akcií či cenných papírů rozvíjejících se trhů může mít řadu výhod: Diverzifikace. Na akciových trzích rozvinutých a rozvojových zemí existuje silná korelace, a někdy se pohybují různymí směry obecně. Proto zařazení do portfolia dvou tříd aktiv dělá tohle více vyrovnaným.

Ziskovost. Pořízení cenných papírů rozvíjejících se trhů zvyšuje potenciální ziskovost portfolia zvýšením jeho rizikovosti. V posledních letech, rozvíjející se akciové trhy rostou rychleji než ve vyspělých zemích. Ale takové případy by neměly být považovány za systematické.

Podceňování. Mnohé studie prokázaly relativní láci aktiv na rozvíjejících se trzích. Tak, podle S & P / Citigroup Global, na konci září letošního roku, rozvíjející se zásoby trhu mají poměr cena / zisk 13,3, zatímco průměr akcií USA jsou 21.0. Ale to také stojí za to podívat se na opačnou stranu mince - rizik spojený s investicemi do rozvíjejících se akciových trhů. Ty lze rozdělit do následujících tezí:

Politický. Zprávy vztahující se k situaci v rozvojových zemích je často vidět taková slova jako "politický konflikt", "měnové krize", "sociální protest". Změna vlády by mohla vést k radikální korekci kurzu hospodářské politiky, až do úplného "otočení". To má za následek hrozbu znárodnění, kontroly výsledků privatizace, uzavření, atd. V důsledku toho může nastat kolaps finančního trhu.

Finanční. Za prvé, je riziko, že vznikne "křehkost" lokálních měn. Peníze získané z obchodování se zahraničními cennými papíry může být kompenzováno nepříznivými změnami směnného kurzu. Za druhé existují rizika spojená s existujícími a případné měnovými omezení (směnitelnost národní měny, postup pro odprodejů a repatriace zisků nerezidenty, atd.)

Systém. Významná rizika poskytují slabý výkon na rozvíjejících se trzích. V současné době existuje více než 120 zemí, které patří do kategorie rozvíjejících se trhů, ale to neznamená, že tolik zemí znamená spoustu příležitostí pro investice. Postačí, když řekneme, že ne všechny rozvojové země (pouze jedna třetina) mají národní burzu. To se týká i rizika spojená s křehkou tržní infrastrukturou, místních společnosti, rychlost a přesnost provedení příkazů.

Investiční. Stojí za zmínku, že rozvíjející se trhy mají slabý imunitní systém, a je velmi citlivá na vnější faktory. Například, obvykle mají silnou negativní reakci na zprávy. Je důležité si uvědomit, že cenné papíry rozvíjejících se trhů, a to navzdory jejich rozmanitosti, jsou považovány za jednu třídu aktiv. To znamená, že problémy v jedné zemi může okamžitě vést k odlivu kapitálu na všech rozvíjejících se trzích.

Chief Financing 23.05.2017

Další zajímavé články od finančních expertů