Воспользуйся преимуществами Торгового Рынка с нами

Обзор немецких новостей 2015

Обзор немецких новостей в 2015 году

Удивительно низкие процентные ставки являются ключевой особенностью стабильной, но застойной финансовой системы Германии. Низкие процентные ставки показывают скудный рост мировой экономики и денежно-кредитной политики, которая направлена на снижение негативного воздействия на экономику по всей Европе. По данным Bundesbank's Financial Stability Review в 2015 году, чем дольше процентные ставки находятся на их минимуме, тем больше стимулов у участников рынка к риску. В экономике, где прибыль за риск падает до чрезвычайно низкого уровня, есть большие основания для беспокойства по поводу угрозы финансовой стабильности. Единственный способ, которым правительство может заставить людей вкладывать деньги, это сохранить суверенные ставки на низком уровне. В противном случае, накопление наличных денег в казне могут свести все меры по нормализации на нет. В итоге это вызовет дальнейшие риски накопления частного капитала, а бизнест прекратит работать надлежащим образом.

Но с такими низкими процентными ставками есть определенное влияние на прибыль и стабильности немецкого банка, хоть и на данный момент все недостатки были ограничены. Банковские учреждения укрепили свои позиции в течение последних нескольких лет, в соответствии с исполнительным советом Бундесбанка. За счет увеличения капитала и сокращения заимствований, банки обеспечили своё краткосрочное будущее от краха. Но следует отметить, что такие низкие процентные ставки будут в первую очередь влияять на малые и средние банки, которые могут идти на большие риски, чтобы обеспечить приемлемую маржу прибыли для своих заинтересованных сторон. Пока ещё не наблюдалось реального падения цен на акции этих банков, но принятие чрезмерных рисков имеет свою цену.

Если мы вернёмся к немецкому фондовому рынку, то он начал 2015 год с уверенного подъёма, но во второй её половине мы увидели, как он начал сдавать свои позиции.

Основной индекс DAX неуклонно снижается с середины апреля, после того, как он закрылся на рекордно высоком уровне в 12374, теперь же он ищет новые минимумы.

Мы наблюдали целый коктейль из факторов, который вызвал медвежий настрой инвесторов по отношению к немецким акциям. В первую очередь это распродажа, которая произошла на рынке облигаций, нестабильность в стоимости валюты евро и текущие проблемы с миллионами мигрантов, прибывающих в Евросоюз и Германию в частности.

Проблемы индекса DAX показывают более широкие вопросы по отношению к европейским акциям, которые взлетели в первые месяцы 2015 года в связи с программой по стимулированию Европейского центрального банка, предоставившего значительный объем денежного потока на европейские фондовые рынки.

И правда, было так много шумихи про стимулирование, что многие европейские активы пошли вверх с бычьей перспективой. А ближе к концу этого года инвесторы пересмотрели свою точку зрения и стали более реалистичными.

Совсем недавний и не менее важный рост неопределенности по отношению будущего Греции бросил тень на акции в Еврозоне, особенно в Германии, которая является основным кормильцем Европы. Афины изо всех сил постарались, чтобы выбороть сделку с кредиторами, что и имело медвежье влияние на крупные немецкие индексы.

Как итог, принимая во внимание слабость евро по отношению к доллару США, во второй половине 2015 года может случиться большая скупка немецких акций, так как они стали дешевле для американских инвесторов. Некоторые инвесторы видят недавнюю слабость как хорошую возможность для покупки, в частности, из-за лучших, чем ожидалось, годовых результатов крупной европейской экономики.

Oт Chief Financing 25.07.2016

Другие статьи наших экспертов